津上机床中国(Code:01651)

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公司简介

$津上机床中国(01651.HK)$是一家外资数控高精密机床制造商,由日本机床制造商津上于2003年在中国设立并分拆上市。日本津上是一家历史悠久的机床制造商,成立于1937年3月,目前在东京证券交易所上市已超过50年。

津上机床中国主要从事一系列「TSUGAMI」品牌数控高精密机床的制造和销售,集团五大数控高精密机床包括精密自动车床、精密刀塔车床、精密加工中心、精密磨床和精密滚丝机。据咨询机构弗若斯特沙利文报告,以2016年的收入计,津上机床中国是中国最大的外资数控高精密机床制造商,在中国数控高精密机床行业排名第四。

招股信息

集资净额(以发行价中位数5.10港元计):约2.28亿港元

国际配售部分:90%

公开发售部分:10%

保荐人:铠盛证劵有限公司

承销商:中银国际亚洲有限公司、铠盛证劵有限公司、香港资产有限公司

业务概况

津上机床中国从母公司日本津上获取技术许可,以制造数控高精密机床和提供相关售后服务,向客户提供标准化设计及规格的数控高精密机床。集团所有的数控高精密机床均在平湖生产工厂制造,该工厂包含四间主要生产工厂。

集团主要在中国透过成熟的销售网络向从事各个行业(包括IT及电子产品、汽车、医疗器材、气动部件制造和工程机械)的终端客户销售数控高精密机床,亦以直销形式向中国若干主要终端客户销售数控高精密机床。最近三个财政年度,津上机床中国来自中国的销售收入分别占总收入的72.8%、56.9%和63.7%,来自前五大客户的销售收入分别占总收入的56.7%、60.4%和56.5%。

津上机床中国(Code:01651)

集团过往是向母公司日本津上采购数控系统面板制造商制造的若干主要零部件(包括数控系统面板),以制造成品数控高精密机床。而目前集团已开发和制造若干主要零部件,同时以较有竞争力的价格逐步增加向国内供应商的采购,以减少对母公司的海外采购。

津上机床中国的业务模式主要由四大环节构成,涵盖市场推广和销售环节、订制和开发环节、采购和生产环节,以及客户服务环节。每个环节的大体内容如下图所示:

津上机床中国(Code:01651)

财务概况

津上机床中国的财政年度终止日为每年的3月31日,集团最近三个财年的业绩表现并不稳定,其中2017财年收入16.36亿元,同比增长20.5%;净利润1.13亿元,同比增长101.7%。

津上机床中国(Code:01651)

集资用途

津上机床中国(Code:01651)

若以招股价中位数5.10港元计,津上机床中国IPO集资净额约2.28亿港元,主要用途为:

1.66亿港元(73.0%)用于偿还银行贷款,截至2017年3月31日,集团未偿还的银行贷款余额约为人民币2.57亿元,该笔借款主要用作一般营运资金,须于一年内偿还,固定利率在4.35%左右;

4240万港元(18.6%)用于重建及翻新集团的部分四号生产工厂,以提升装嵌生产流程;

1740万港元(7.6%)用于为平湖生产工厂购置和更换生产机器设备,包括八台磨床、一台卧式加工中心和一台夹头热处理设备,以提升产能及更好地控制分包制造成本;

170万港元(0.8%)用于强化集团销售及客户服务,进一步扩大销售网络和增加在中国市场的渗透率。

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