凌锐控股(Code:00784)

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公司简介

凌锐控股(Code:00784)

凌锐控股(00784.HK)是一家主要从事地基工程的香港分包商,业务范围包括挖掘及侧向承托工程、桩帽工程及打桩建造、地盘平整工程和其他配套服务。集团客户主要为香港私营地基工程项目的总承建商,而作为分包商,亦承接总承建商指派的地基工程特定部分。

据咨询机构益普索报告,以2016年的收入计,凌锐控股占香港地基及地盘平整行业总市场份额的0.5%。

发展历程

凌锐控股(Code:00784)

集团业务历史源自2000年,创始人李剑明及其配偶成立「明利机械工程」,在香港提供挖掘及侧向承托和地盘平整服务。为将业务范围从扩大至地基工程和把握更多业务机会,「明利基础工程」于2007年成立。

主要发展里程碑:

2000年,明利机械工程开始在香港承接挖掘及侧向承托和地盘平整工程业务。

2007年,成立明利基础工程,战略性地聚焦于提供地基工程业务,而明利机械工程逐渐将其重点转移至提供配套服务,如土方工程和排水工程。

2010年,获得首份金额超过1000万港元的合约,涉及在香港中文大学进行土方工程、排水和支撑工程。

2011年,业务范围扩大至从事打桩建造和桩帽工程。

2013年,获得首份金额超过2000万港元的合约,涉及在屯门小榄屯门巿地段第436号从事地基及挖掘和侧向承托工程。

2014年,明利基础工程获得首份金额超过7000万港元的合约,涉及在屯门湖安街屯门市地段第498号从事地基、挖掘及侧向承托、桩帽和地库工程。

2017年,明利基础工程根据建造业议会分包商注册制度登记为注册分包商及为一名向屋宇署注册成为地基工程和地盘平整工程类别的注册专门承建商。

盈利模式

凌锐控股(Code:00784)

凌锐控股的主要业务目标是进一步加强集团作为香港地基和地盘平整行业知名承建商的市场地位。2014财年(2014/4/1至2015/3/31)、2015财年、2016财年和2017财年前四个月,集团确认的收入分别为7430万港元、1.21亿港元、2.19亿港元和9030万港元,同期实现的净利润分别为1820万港元、1850万港元、3100万港元和490万港元。

凌锐控股为客户提供多种地基工程服务,包括挖掘及侧向承托工程、桩帽工程及打桩建造、地盘平整工程,以及公路和渠务工程等其他配套服务。根据各建筑地盘的具体特点和客户的需要,可在一个建造项目中提供一种或多种类型的相关服务。主要工程类型概述如下:

挖掘及侧向承托工程——一般用于建成可供深度挖掘的受承区,以便其后建造可作进一步基建发展的底脚地基或桩帽。通常,挖掘及侧向承托工程始于在供于钢制桩墙之间开始进行规划挖掘的土壤中插入钢制桩墙。增加侧向承托制作保持钢制桩墙稳固以供进行更加深度挖掘。一旦完成规定深度的挖掘,即开始进行桩帽建造及地下结构建造。

桩帽建造——桩帽是建在一条桩柱或一组桩柱顶部的钢筋混凝土构筑物,旨在将上述构筑物的负荷分配到桩柱。桩帽为建造其支撑的柱体和墙体提供较大空间,并更均匀地将负荷分散到下方的桩柱或桩柱组。

地盘平整工程——进行地盘平整工程的目的在于将地盘整理至所要求的水平或地形,以便其后进行地基工程、建筑工程以及建造通路和临时或永久性排水系统等其他工程。地盘平整工程一般包括清理地盘(如拆除楼宇及不需要的构造物)、填挖式挖掘、土地平整、减少及加固现役边坡、开辟新建边坡、建造挡土墙以及开辟通路和排水系统。

打桩建造——桩为柱状地基组件,用于透过将构筑物的负荷转移至坚实的地下(如岩石或更坚实的底土)而支撑该构筑物。桩柱的安装方法为是过使用机械开挖桩孔安装在地下,并填充混凝土或透过桩柱打入地下。

下图显示的是凌锐控股典型的地基工程项目工作流程:

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集团主要透过向客户直接提交报价的方式获授项目,客户主要包括由私营部门物业发展商或项目雇主委聘的建筑项目的总承建商。集团并不与客户订立任何长期合约,而是按逐项基准订立合约。自2014财年(始于2014年4月1日)以来,集团共从17家客户手中取得收入,最近三个财年五大客户贡献的收入分别占集团总收入的99.6%、99.6%和99.4%。

财务概况

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IPO信息

发行价:0.45-0.55港元

上市市值:3.6-4.4亿港元

每手买卖单位:10000股

公开发售股份数:20,000,000股(10%)

配售股份数:180,000,000股(90%)

保荐人:富比资本有限公司

包销商:新城晋峰证券有限公司、南华证券投资有限公司

融资用途

以发行价中位数0.5港元计且假设超额配售权未获行使,凌锐控股IPO融资净额(扣除相关开支)约5310万港元,主要用途为:

2330万港元(43.9%)用于为三个现有地基工程项目(即香岛道项目、渣华道项目和黄竹坑项目)早期阶段产生的初始成本或营运成本提供资金。

1250万港元(23.5%)用于加强人手,在未来三年招聘额外11名员工,包括项目管理、工料测量师和机械操作员。

1250万港元(23.6%)用于增加机械,在未来3年购置更多挖掘机和液压破碎机,以应付业务发展和提升进行地基工程的整体效率、产能及技术能力。

480万港元(9.0%)用作集团营运资本。

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