VICON HOLDINGS(Code:03878)

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公司简介

VICON HOLDINGS(Code:03878)

Vicon Holdings(03878.HK)是一家香港私营部门的专门地基承建商,专注于设计和建造地基项目,旗下主要子公司包括捷利建筑、捷利机械和Vicon建筑(澳门)。集团的地基工程涉及不同类别的建造工程,如打桩施工、挖掘及侧向承托工程、桩帽建造。

2017年9月,集团首次获授予澳门项目,总合约金额为5280万港元,该项目的建筑工程预期将于2018年第一季度开展。

发展历程

VICON HOLDINGS(Code:03878)

集团前身「捷利建筑」于2005月7月注册成立,由作为独立第三方的前股东拥有。2007年4月,集团接受捷利建筑其中一名股东转让的一股股份而开始经营业务。2007-2012年,捷利建筑的业务专注于承办小型地基项目,各地基项目的合约金额均不到1000万港元。为筹备上市,2016年1月13日,Vicon Holdings作为集团控股公司在开曼群岛注册成立。

主要发展里程碑:

2012年4月,曾庆权(公司现任行政总裁兼执行董事)成为捷利建筑的股东。

2013年6月,捷利建筑开始半山项目,该项目为集团的首个目标地基项目。

2013年8月,邹国俊(公司现任董事会主席兼执行董事)和曾庆权向捷利建筑注入额外资本达到2000万港元,并分别持有捷利建筑70.0%和30.0%股权。

2013年11月,捷利机械在香港注册成立,初始业务活动为买卖和租赁机械。

2015年8月,捷利机械在屯门1项目中使用专门机械开始钻孔桩业务。

2015年9月,就私营部门地基项目而言,捷利建筑注册为屋宇署「地基建设工程」类别的「注册专门承建商」。

2015年10月,就私营部门建筑项目而言,捷利建筑注册为屋宇署「注册一般建筑承建商」。

2016年2月,捷利建筑获授担任总承建商的山顶项目。

2016年8月,为开拓澳门私营部门业务机会,Vicon建筑(澳门)在澳门注册成立。

2017年9月,Vicon建筑(澳门)作为次承判商在澳门获授首个地基项目。

盈利模式

Vicon Holdings的业务以项目为基准,因而收入规模主要取决于所承接的地基项目竣工数量和程度。集团的业务目标是成为主要专注于香港私营和公共部门设计及建造地基项目的承建商。

集团过往获得的地基项目可分为设计及建造项目与只建造项目。「设计及建造项目」指集团负责根据客户(物业发展商或项目拥有人)批准的地基设计,审阅和建议替换地基设计的地基项目,包括选择桩柱类型和地基平面图以及实施有关步骤;「只建造项目」指根据项目拥有人或项目发展商、总承建商提供的地基工程设计进行地基工程的地基项目。

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集团客户包括香港私营部门的总承建商、项目拥有人和物业发展商。2014财年(2014/4/1至2015/3/31)、2015财年和2016财年,集团分别有2家、5家和8家客户,确认的收入总额分别为2.77亿港元、3.24亿港元和2.64亿港元,实现的净利润分别为2600万港元、3110万港元和3020万港元。

2017年9月,集团获授予澳门项目,总合约金额为5280万港元,该项目将于2018年第一季度开展建造工程。截至目前,集团手头共有13个在建地基项目,合约金额为6.31亿港元,预计在截至2018年3月31日止的七个月将带来1.98亿港元的收入。

Vicon Holdings目前已由次承判商发展为承接地基项目的总承建商。若集团担任次承判商,通常与总承建商紧密合作,就编制标书向总承建商提供技术支持与分析及成本估计。总承建商将以其自身名义向项目拥有人或物业发展商提交标书。集团可从总承建商处获得其在提交标书前按协议分包的地基项目的相关部分。在取得相关地基项目后,总承建商也可能要求集团作为次承判商向其递交建议书。在此情况下,集团将与其他次承判商竞投分包部分的地基项目。

若集团作为总承建商取得地基项目,须直接向项目拥有人或物业发展商提交标书,且须符合物业拥有人和物业发展商厘定的投标条件。大多数情况下,物业拥有人和物业发展商倾向于投标人拥有本身机队及工作人员。一旦集团投标入围,会遵循相关项目拥有人和物业发展商规定的相关程序及时间表。

下图说明的是上述两项业务营运涉及的主要阶段:

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行业概况

据咨询机构益普索(Ipsos)报告,地基工程(如打桩)是大部分其他建筑工程的前提,在建筑项目开始时进行。因此,地基行业与建筑业的增长密切相关。

近年来香港地基工程承包收入大幅增长,从2011年的130亿港元增至2016年的203亿港元,复合年增长率为9.3%,主要得益于公营和私营部门建筑业的增长。预计2017-2020年,香港地基工程承包业收入将由219亿港元增至240亿港元,复合年增长率为3.1%。

香港地基工程承包业高度整合,2016年,前五大地基承建商占据行业收入总额的50.1%,相比之下,Vicon Holdings占据香港地基行业总收入的1.6%。

财务概况

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IPO信息

发行价:1.0-1.2港元

上市市值:4.0-4.8亿港元

每手买卖单位:2000股

香港发售股份数:10,000,000股(10%)

国际发售股份数:90,000,000股(90%)

保荐人:创升融资有限公司

包销商:太阳证券、平安证券、长雄证券、民众证券、泛海证券、长亚证券

融资用途

以发行价中位数1.1港元计且假设超额配售权未获行使,Vicon Holdings IPO融资净额(扣除相关开支)约7300万港元,主要用途为:

3000万港元(41.0%)用于为发出履约保证拨付资金。

1540万港元(21.1%)用于购买两台液压钻机以满足认可公共工程专门承造商/土地打桩的其中一项准入要求和一台液压钻机,以提升集团在香港私营部门的能力。

1230万港元(16.9%)用于提前偿还购买起重机和磨桩机产生的融资租赁债务,该债务将于2021年12月到期而须悉数偿还。

750万港元(10.3%)用于透过招募两名高级合资格专业工程师、两名助理工程师、一名工料测量师和一名助理工料测量师来扩大集团内部设计团队。

50万港元(0.7%)用于购买集团目前使用的选定专业建筑设计和分析计算机软件的额外特许权,包括具体板图和地基设计软件(SAFE)以及挡土墙分析软件(frew)。

730万港元(10.0%)用作集团营运资本。

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