泓盈控股(Code:01735)

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公司简介

泓盈控股(01735)是一家香港本地承建商,主要在香港承接地基工程、上盖建筑工程及其他建筑工程,服务对象以私营部门客户为主,大部分项目与香港的住宅及商业发展和重建项目有关。

根据行业报告,以2016/17财年的收入计,泓盈控股占香港地基工程行业约0.6%的市场份额。

IPO信息

公开发售股份数:6,600,000(10%)

配售股份数:59,400,000(90%)

发行价:1.5港元

上市市值:3.96亿港元

每手买卖单位:2,000股

发行后每股有形净资产:0.66港元


保荐人:德健融资有限公司

包销商:易易壹证券有限公司

回拨机制:15倍以下(不超过20%);15-50倍(30%);50-100倍(40%);100倍以上(50%)


招股时间:2018/3/19(周一)至2018/3/22(周四)

公布分配结果:2018/3/28(周三)

上市交易:2018/3/29(周四)


泓盈控股(Code:01735)

发展历程

泓盈控股透过三家在香港注册成立的主要营运附属公司经营业务,即骏慧工程有限公司(骏慧工程)、骏慧建筑工程有限公司(骏慧建筑工程)和骏慧建筑有限公司(骏慧建筑)。集团历史源自1996年7月由创始人吴宏光、吴志斌和徐家强成立的骏慧工程,多年来,骏慧工程一直将自身定位为地基及地盘平整工程在设计及建筑方面的承建商,专门承接私营部门项目。

股权结构示意图(上市后):

泓盈控股(Code:01735)

里程碑:

1996年7月,骏慧工程在香港注册成立并开始业务营运,主要为香港私营部门项目提供地基及其他建筑工程(包括地盘平整及拆卸工程)的工程设计。

2000年11月,骏慧工程在屋宇署注册为地基工程类别的专门承造商,并开始以承建商的身份承接地基及其他建筑工程。

2001年4月,骏慧工程在屋宇署注册为地盘平整工程类别的专门承造商;骏慧工程在屋宇署注册为一般建筑承建商。

2002年1月,骏慧工程在屋宇署注册为拆卸工程类别的专门承造商。

2002年12月,骏慧工程首次获香港质量保证局颁发ISO 9001:2008证书。

2006年5月,骏慧建筑工程注册成立,起初主要以分包商的身份承接毋须特定牌照或注册的建筑工程,以及为骏慧工程及骏慧建筑处理行政事宜。

2010年11月,骏慧工程首次获香港质量保证局颁发ISO 14001:2004及OHSAS 18001:2007证书。

2011年3月,骏慧工程首次就工字钢桩打桩系统获纳入发展局备存的认可专门承造商名册(土地打桩,第II组)。

2011年5月,骏慧工程首次获纳入发展局备存的认可承建商名册(建筑类别,甲组,试用性质)。

2013年7月,骏慧工程纳入发展局认可专门承造商名册(土地打桩第II组)的资格扩展至预钻石孔嵌入岩工字钢桩打桩系统。

2014年5月,骏慧建筑注册成立,主要业务为以分包商的身份承接毋须特定牌照或注册的建筑工程,并使骏慧建筑工程将主要业务改为仅专注为集团的营运公司处理人力资源及相关行政事宜。

2016年12月,骏慧建筑首次以分包商的身份承接港珠澳大桥工程的地基工程的公营部门项目。

2017年3月,泓盈控股注册成立,作为集团上市业务的控股公司。

盈利模式

泓盈控股在香港屋宇署注册为一般建筑承建商以及地基工程、地盘平整工程及拆卸工程类别的专门承建商,主要承办地基工程(包括桩柱工程、挖掘与侧向承托工程及桩帽建筑工程)、上盖建筑工程(包括涉及地面以上结构部分的楼宇工程),以及其他建筑工程(如拆卸工程、地盘平整工程、地盘勘测工程、小型工程、围板工程、改建及加建工程、装修工程)。

泓盈控股(Code:01735)

集团往期大部分收入来自于获委聘为总承建商的项目,以总承建商身份从事地基工程及上盖建筑工程,而地盘工程大多数委聘分包商进行,并由集团的项目管理团队进行监督和管理。

集团主要向私营部门客户提供服务,包括需要地基工程服务或上盖建筑工程服务的私人物业发展商、建筑公司及其他实体。2014/15财年、2015/16财年、2016/17财年和2017财年上半年,五大客户贡献的收入分别占集团总营收的82.5%、88.7%、68.9%和70.9%,其中最大客户占比32.7%、29.9%、21.6%和28.0%。

一般而言,泓盈控股主要透过客户的直接招标邀请取得新业务,此外,集团亦透过管理层在建造业的连系或市场上的公开招标通告物色项目,过往所有项目合约均透过投标及报价竞争取得,并根据成本加成定价模式定价,加成幅度按每个项目独立厘定。上述业绩期内,集团投标数目分别为21、26、38和22项,中标数目分别为5、7、9和3项,中标率分别为23.8%、26.9%、23.7%和13.6%。

财务概况

泓盈控股(Code:01735)

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优势及前景

1. 专注于香港地基及上盖建筑工程业务,在地基及上盖建筑工程领域已确立专职承建商的地位。

2. 公司管理团队在建造业拥有丰富的行业知识及项目经验,其中行政总裁兼控股股东之一吴志斌在建造业拥有逾20年经验,技术董事吴宏光在建造业拥有逾55年的工程师执业经验。

风险及危机

1. 收入绝大部分来自于为数不多的客户所授予的合约,客户集中度偏高。

2. 收入主要取决于非经常性质的地基工程及上盖建筑工程的中标情况,收入规模可能存在较大变动且难以预测。

3. 香港建筑行业市场竞争激烈。

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