什么是美股熔断机制,美股熔断机制科普

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美股触发罕见熔断后恢复交易。北京时间21:34分,标普500指数日内跌7%,触发第一层熔断机制。美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制,分为7%,13%,20%的三档下跌熔断。三十多年来的美股市场,此前真正触发熔断仅有一次:1997年10月27日,道琼斯工业指数暴跌7.18%,收于7161.15点,创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分,投资者再次见证历史。


什么是美股及美股期货熔断机制?

所谓熔断机制,指的是基于参考价格的一系列价格波动限制。

简单来说,就是当股市跌到一定幅度之后,市场自动停止交易一段时间,可能是几分钟,也可能是全天交易就此终止。这样做的主要目的就是,防范恐慌情绪进一步扩散,给市场带来更大的冲击。

美国推出熔断机制的动因是1987年的“黑色星期一”。

1987年10月19日,道指暴跌508.32点,跌幅22.6%。3个月之后,1988年2月熔断机制出台,10月首次开始实施。

目前,在美国交易时段和非美国交易时段,甚至于部分个股,美国都有熔断机制。

除了非美国交易时段的期货有针对上涨幅度的熔断外,美国交易时段只对跌幅有熔断机制。

熔断机制在美国交易时间内有什么规定?

在美国交易时段,熔断机制可以分为三级。

(1)一级市场熔断,是指市场下跌达到7%。

(2)二级市场熔断,是指市场下跌达到13%。

(3)三级市场熔断,是指市场下跌达到20%。

在这里,市场下跌,是指标普500指数在常规交易时段(美东时间9:30-16:00),指数点位相对于前一日收盘点位的下跌。

(如果该交易日为半天交易,则收盘时间为13:00)

非美国交易时段熔断怎么规定?

在非美国交易时段,如果股指期货价格上涨或下跌达到5%就会触发熔断机制。

另外,如果主要期货合约是在上午8:23提供的限价买入或限价交易,而在上午8:25仍然是限价买入或限价卖出,那么交易将被暂停直到上午8:30。在暂停期间,交易所将提供指示性开仓价格限制下调至7%。

触发熔断后会发生什么?

  • 下跌7%或13%

如果触发一级或者二级市场熔断,且时间是在:

美东时间9:30-15:25(含)之间,全市场所有股票暂停交易15分钟。

美东时间15:25之后,不暂停交易。

另外,如果该交易日为半天交易,则时间分界点为12:25。

需要注意的是,基于一级市场熔断、二级市场熔断的全市场交易暂停,一天只触发一次。

比如,下跌达到7%,触发一级市场熔断,然后价格反弹,再次下跌达到7%时,不再次熔断,除非价格下跌触发二级市场熔断。

  • 下跌20%

全天任意交易时段,如果触发三级市场熔断,全市场停止交易,直至下个交易日开盘。

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