什么是末日期权,美股末日期权有什么特征

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首先,我们给所谓的“末日期权”做一个定义,即特指15天以内到期的期权。

对于内心喜爱喜欢赌一把暴利,但又鉴于风险不愿意投入过多资金的低风险投资者,临近到期期权的可能暴利值得关注。假如,市场处于改变方向的预期强烈时间窗口,但又不能确定朝那个方向变动,你可以使用期权策略来试一试。只要方向变动剧烈,你就可以获得较好收益。当然,如果变动缓慢或者平盘,你就损失你的权利金了。

我们注意到,临近到期期权具备两个明显特征:

1、临近到期期权权利金相对较低,随着到期时间的临近,期权权利金不断降低。

2、临近到期期权权Delta值变化加速,Delta值衡量了期权价格变动相对于期货价格变动的敏感性。对看涨期权来说,随着实值程度的加深,其值由0不断增加至1;对看跌期权来说,随着实值程度的加深,其值由0不断降低至-1.

以上提到的临近到期期权的两个特征,本质上在风险和收益两个角度为临近到期期权赋予了独特优势。从风险角度讲,权利金低,说明买入该期权的最大风险是有限的;从收益角度讲,价格敏感性高,表明一旦标的价格向有利方向运行,临近到期期权的Delta值将很快逼近甚至等于1,此时期权盈利能力不逊于标的期货。

  显然,成本与收益优势决定了临近到期期权特别适合买入交易。尤其是当投资者预期波动加剧,例如,重要经济数据颁布、股价长期横盘,多根K线已经长期盘合,股价多日暴跌(涨)需要反弹(调整),通常会令市场出现较大幅度波动,但很难预测价格变动方向,此时,便可同时买入临近到期的看涨和看跌期权,构成买入跨式期权,一旦市场如预期般大幅波动,组合通常都会有较大利润产生,即使市场波动平平,由于短期期权权利金低,风险同样是可控的。

  临近到期期权虽然实战价值高,但不是随时可得的,只有等到临近到期时才能产生效果。有外盘期权交易经验的投资者可能已经发现,国外成熟期权市场对重要品种除了提供标准期权,还有周度期权可供交易,它本身便属于临近到期期权。

  总之,临近到期期权作为特殊状态下的期权,的确有其优势,只有在实践中不断摸索,才能有效发挥作用,提高交易绩效。

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