美股和A股在交易规则上的主要差别

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但你痛定思痛决定要投身美股投资事业之后,首先面临的一个问题就是怎么开户,去哪里开户?开什么类型的账户这些基本问题。

一开始,我本来想跳过这一节的。因为对于国内定投纳指的人来说,他不需要知道这些。对于境外美股交易者来说,软件会提醒他这些规则。

但是还是有一些新手用户发私信问一些基本的问题,比如美股能不能只买一手这样小白问题,这些问题属于对美股彻底毫无概念的。所以这是一篇给菜鸟的文章,老鸟请忽略。

网上应该能查到这些最基本的入门知识,我这里只列一下我认为的比较关键的几个交易规则。本节内容只包括交易规则,不包括发行审核退市这些上游环节。交易规则是最表现的东西,它的背后往往体现了管理者的治理理念,这些才是最根本的东西。

1)外国人是否可以投资美股。

外国人可以合法的投资美股,而且可以免交30%的资本利得税,只收10%的红利税。开户的时候你需要表面自己的外国人身份,要填写一张W-8BEN表格,W-8BEN表格是美国税务局的表格,全称是Certificate of Foreign Status

of Beneficial Owner for U.S. Tax Withholding,有效期是三年,每三年交易所会提醒你更新一次。

2)应该开融资账户还是现金账户

这个和A股倒是差别不大,现金账户只能用自己的钱交给,融资账户(保证金账户)可以借券商的钱进行交易,但是是有利息的。能借多少钱和利息每个券商都不一样。

从方便性来说,最好开设融资账户,借不借再说。

3)交易时间的不同

美股除了正常的交易时间外,还有一个所谓的盘后盘前交易时段。

盘前交易时段是04:00-9:30(开盘时间)

盘后交易时段是:16:00(收盘后)-20:00

以IB为例,你在下单时有个勾选选项问订单你要不要在正常交易时段外成交,这个

通常说这个盘前盘后的交易量不会太大。普通交易中估计挂了也是白挂,对于一些突发事件有一定的风向标的作用,有些媒体会报道盘前或者盘后已经跌了多少啦涨了多少啦就是这个盘前盘后交易时段的单子。还有盘后公布财报的,市场对已经公布的财报的看法也会体现在盘后的交易中。

4)T+0交易

所谓的T+0其实指的是股票而言,意味这当天买入的股票当天就可以卖出了,但是卖出后收到的钱却不能用来再买股票了,因为资金的结算是T+3的。

所以这个T+0是对股票而言的,不是大家想象的可以无限次买进卖出,还有会受到结算资金的限制的,当然你的资金很多很多,不用等结算也可以继续买买买,那是有可能做很多次操作的。

A股从1995年改成T+1交易规则后,一直沿用至今。1995年之前A股市场是T+0的,当时为了打击投机的风气,决定改成T+1。但是后来证明,不管是T+0或者是T+1都不能抑制投机,投机是由利益和人性驱动的。反倒是T+1的限制对给了主力更加宽松自由的投机环境。市场主力可以在T日放心抬高价格,不用担心跟风的会在当天获利回吐压力,因为当天的股票没法卖出去,T+1已经沦为了主力投机的最大工具。

5)个股期权

这是美股和A股的一大不同,A股上是没有个股期权一说的,如果你看不好一只股票,做空它的方式只能是融券卖出。但是在美股上,看不好一只股票,你除了可以融券卖出,也可以直接买Put期权。但是也不是所有的个股都有期权链,很多个股是没有的,或者即使有交易量也很少。一些主流的大公司的期权流动性好一些。

期权是一大块内容,看涨期权叫Call,看跌期权叫Put,然后在结合买卖两个方向,可以组合出好几种所谓的期权策略,还有类似期权最大痛点(Max Pain)这样的概念也是主要判断期权走势的依据。这里不建议新人去尝试,甚至也不建议以后去尝试。

6)涨跌幅不限制

这也是体现美股人性光辉的一面,说人性光辉有点夸张,但是也是体现其市场观点的重要表现。涨幅不给你限制,一天有可能直接翻倍,也有可能直接拦腰。

成熟市场应该都是这个规定的,风险自担。这对市场上做庄行为是个威慑,有敬畏才能平衡。反观A股上老有10%涨停板的限制,即不能体现出对一个企业看好,又不能让负面的企业感受到奔溃的压力。这个思路从根上就是错误的,保护投资者不是让你像妈妈呵护投资者一样寸步不离的保护着,交给市场,让人性和利益去自发调节才是最可靠的。

7)日内账户

日内账户美股市场上有专门的词Day Trade和专门针对日内交易者的约束。

根据SEC的规定,在5个交易日内有4次以上的T+0交易会被认为是典型的日内交易者。

典型日内交易者的账户必须达到25000美刀,这是最低标准。如果你被认定为日内交易者了,而账户金额又没达到规定的25000美刀,你的账户会被限制交易90天。

万一被限制交易了,最简单的解除方式就是可通过充值使账户金额达到25000美刀。还可以通过重新设定账户来解除,这个要填表,券商通过后可以解除你的PDT账户标志。

一般软件会提醒你日内交易的次数,注意这个风险。

8)最小交易单位

A股上最小的交易单位是一手,即100股。美股上的股票就是直接按股数买的,可以一股一股的买。

9)美股上的A类股和B类股

在中国市场,A股是给本国人买的,B股给外国人买的,在股权上是没差别的,所以对于绝对多数的股民而言,说中国的股市就是指我大A股市场。

美股上,A类股是最正常的普通股,B类股是只有分红权没有投票权的股票,也叫优先股。优先在哪里呢?一旦公司破产清算,优先股股东可以比普通股股东优先获得赔偿,当然他们的偿还顺序都排在债权人的后面。

比如巴菲特的伯克希尔-哈撒韦普通的股票(代码BRK.A)一股高达31万美刀,而B类股票(代码BRK.B)一股才200美刀出头。很多人感叹巴菲特的伯克希尔哈撒韦太贵了买不起,其实完全可以考虑这个BRK.B股,一股才200美刀出头。

只是没有投票权而已,话说了,都巴菲特给你打理公司了,你还不放心吗?你还要啥投票权呢?

10)牛熊周期不同

按统计数据,A股在不到30年的生命里,走出了七轮牛熊交替,其中牛市的平均持续时间是12个月,熊市平均时间是28个月。A股是典型的牛短熊长。

而美股牛市的平均时间长达59个月,特别是目前这一轮,已经长达100多个月了。美股是牛长熊短。

光这一点就该发人深思了,一个经常牛,一个经常熊,我们应该投注在哪边呢?我们说要大概率的去思考问题,哪个更容易赚钱我们就去哪里。

以上这些都是最基本的交易规则,入门后投资者应该先对这些有个大概的了解。



作者:海边的麦Sir
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