为何要投资指数?投资指数有什么风险?

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投资新兵初接触投资时,多数对投资工具没有深入的认识,结果就有绝大机会用错方法,抑或误信他人,导致财富减值,得不偿失。最不幸的就是,投资初心者有可能因为开头太糟糕而对投资留下坏印象。股神巴菲特曾给予大众投资者的一个建议,就是定期投资于指数基金。

"Among the various propositions offered to you, if you invested in a very low cost index fund -- where you don't put the money in at one time, but average in over 10 years -- you'll do better than 90% of people who start investing at the same time." 到底指数投资是什么呢?

首先,指数(index)是追蹤个别股票市场,或个别行业表现的指标。港人熟悉的恆生指数,就反映着香港股票市场的表现,而恆生指数又可以细分为四个类别:金融,公用事业,地产,及工商业。指数投资,顾名思义,就是要投资于指数的表现,而新手投资者最容易接触到的工具,莫过于「跟蹤指数交易所买卖基金」。

交易所买卖基金(ETF)可以像普通股票般,直接在港交所落盘买卖,而跟蹤指数ETF就追蹤着既定指数的表现。以「S&P 500 Index ETF(SEHK:3140)」为例,这档ETF就追蹤着美国股市的其一主要指数-标準普尔500指数。

为何要投资指数?

原因是出色的投资者永远都只会是小众,巴菲特闻名数十载就是一个有力的证据。也许身边周不时会有亲朋戚友散播着某某人「好有眼光,好识投资」的言论,但很多时,这些所谓的成功例子都只是「报喜不报忧」的偏颇结果。

指数投资就有助减低投资者买入垃圾股票而造成严重亏蚀的机会,原因并非指数中没有垃圾,而是投资者买入一篮子股票,个别股票的影响就变得相对地低。

到底指数又有没有可能是垃圾指数呢?绝对有机会。因此,进行指数投资时,投资者仍要对于指数所属的行业及地区有一定的理解。例如投资中国A股市场的相关指数时,投资者亦要考虑一下A股的前景如何。问题是,经济发展的短期表现连最出色的经济学家都未必可以準备预测,普通散户,股坛新兵又有甚能精準预测地区经济的表现呢?

"Just pick a broad index like the S&P 500. Don't put your money in all at once; do it over a period of time."

股神就建议投资者挑选到合适的指数后,就可在既定时间内分段吸纳,例如十年内每月买少少。因为经济表现具週期性,而在一个较长的期限内持续进场,即使经济下行,投资者仍可买入平货,受惠于经济的更长线增长。

指数投资又有何风险呢?

理论上,指数投资的风险理应较主动投资低,因为投资者中伏买入垃圾资产的机会较低,但指数投资的一个重大风险却非常容易被忽略,这就是投资者心理质素欠奉。

指数投资是一个长线策略,作出投资承诺时,大多数人都会轻视承诺的严重性,甚至会因为心急赚钱而许下自己难以持久执行的承诺。例如以收入的过高比例来进行月供计划,最终因为经济能力转变而中终供款,投资者就未必可以享受经济下行週期提供的「买平货」机会。

另一个心理相关因素,就是投资者自视过高,高估自己的风险承受能力。经济下行时,投资者买入平货,绝对有助长线胜利,但面对市况急速转坏而面不改色,并且忍得住压力继续供款,甚至加大注码的,永远都会是小数。

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