错失恐惧症,在股市中要不得

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Fear of Missing Out(FOMO),即「错失恐惧症」,是近代社会才出现的一种焦虑现象。FOMO所指的就是害怕错过社交活动而引起的焦虑。例如打开Instagram,发现身边几位好友上载了同一张合照,患者觉得错过了极重要的社交活动。自此,患者便会开始对社交变得执着,频繁地关注身边好友的动态更新。

错失恐惧症,在股市中要不得

FOMO的症状亦适用于股票投资。每当市场出现「爆升股」、「政策预期大升温」、抑或「热炒资产」时,FOMO便会在市场扩散。当一只股票上涨5%时,大家都不会太在意;但当升幅由5%变成50%,部分人就会后悔没有及早进场,然后担心再次错过发达机会。他们会密切关注所有相关资讯,寻找该档股票仍有上升空间的迹象,在追与不追的边缘挣扎 。


现实中的FOMO

Bitcoin在2017年中开始的显着升浪,曾吸引大多数未曾买卖过虚拟货币的散户进场。何解这堆连blockchain原理都未理解清楚的散户要入市呢?FOMO 绝对是一个关键因素。短短一两个月内,Bitcoin价格由4位数变成5位数,背后的blockchain故事亦被同步放大。身边的「成功例子」会令散户害怕错失致富良机。

到底有无散户成功在升浪赚到钱呢?数量一定非常少,因为笔者花了大半小时亦只搜寻到大量「捡了芝麻,丢了西瓜」的例子。不过,笔者相信当时绝对存在零星的散户不自觉地割了禾青,避过了后来的大跌。

FOMO亦会构成二次伤害,造成「捡了芝麻,丢了西瓜」的结果。举个例,Bitcoin由$5,000升至$10,000所需时间不足两个月,散户轻而易举便将本金翻倍。后来Bitcoin又再尝试闯关,升近$20,000,市场气氛再度膨涨,FOMO再次扩散。当初已止赚离场的,或会憧景上一次的回报再现;仍未离场的,或会再次加码。最终,泡沫爆破。

除了炒卖Bitcoin,现实其实有不少 FOMO的投资例子。例如联储局加息预期频频升温,推动股市持续向上,甚至创下新高。加息预期的推动力,同样可归因于FOMO 。减息的利好影响反映在股价之上,推动大市,市场大众为免成为落后大市的「傻仔」,担心减息可为牛市增多十年寿命,再度入市推高大市。


「接火棒」都有钱赚?

到底有没有可能利用市场大众的FOMO心态来跑赢大市呢?当然可以。不过,这做法与「接火棒」没有很大分别。因为当FOMO开始蔓延时,相关资产的价格经已上涨,甚至将价格推上至严重超值的水平。由于闯关破顶的动力源于市场气氛,一旦再没有新资讯去维持气氛,投资者的热衷和乐观情绪会在不知不觉间逆转,小部分人的套现会触发更大规模的沽售。

要从FOMO的行为中,赚到几粒糖,同时保住间厂,就要成功操作「搏傻理论」。以极高的价格买入一件价值极低的货品,就成为了傻瓜,但傻瓜却不一定蚀钱。傻瓜要做的,就是寻找「更大的傻瓜」,再以更高的价钱交易。不过,极有可能出现的一个情况,就是发现自己原来就是「最大的傻瓜」。


目标实践 vs. 财富极大化

要避免FOMO影响判断,最简单的应对方法,就是订立明确贴地的长线投资目标。有了明确的目标,下一步就是实践目标,而非毫无目的地进行「财富极大化」。

财富极大化,可能是大多数散户投资者的终极目标。因为只要赢得快密兼赚得丰富,就可以财务自由,提早退休。之不过,盲目的财富极大化,却会令散户投资者变成「回报追逐者」。「回报追逐者」,就是将回报优先于一切的投资者。追逐回报,听起上来很合理,但背后风险却非常高。因为投资者会因潜在回报吸引而忽略风险,例如买入贴价牛熊证搏反弹,抑或搏傻高追「热炒股」。

订立可行的投资目标,投资者便多了一把尺,可以衡量投资项目所能为组合带来的回报,是否足够将风险合理化。当市场出现新动态,例如Bitcoin等炒作工具,投资者便可利用这把尺来评价一下入场参与的必要性。例如5%的投资目标,单靠一个公用股组合便足够,投资者又有没有必要去炒卖一些连实际价值都计不出的新资产呢?

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