什么是赫芬达尔·赫希曼指数(HHI)?

  赫芬达尔-赫希曼指数是衡量一个行业的市场集中度的指数。高度集中的行业是该行业中只有少数参与者占据很大一部分市场份额的行业,这导致了近乎垄断的局面。集中度低意味着该行业更接近于完全竞争的情况,在这种情况下,许多规模大致相等的公司都占有市场。

  Herfindahl-Hirschman指数用于监控并购对一个行业的潜在影响。这是监管机构可以否决并购交易的一种量化措施。相反,公司可以在并购提案中包含该指数,以表明合并不会导致垄断市场。HHI越低,该行业的消费者所拥有的电力就越多。因此,价格通常较低,并且公司利润率被压缩。

  如何计算赫芬达尔·赫希曼指数(HHI)?

  为了计算赫芬达尔-赫希曼指数,我们将每个公司在一个行业中的市场份额百分比,对该数字求平方,然后将所有平方相加。Herfindahl-Hirschman指数的计算公式如下:

  赫芬达尔·赫希曼指数公式

  在哪里:

  S1,S2等…–指各个公司在给定行业中所占的市场份额百分比

  赫芬达尔·赫希曼指数量表

  Herfindahl-Hirschman指数的范围从1(最不集中)到10,000(最不集中)。10,000的数字来自理论上的假设,即在该行业中只有一家公司在运营,其市场份额为100%。根据美国司法部的数据,HHI小于1,500表示该行业的市场集中度较低。HHI在1,500和2,500之间代表中等浓度。HHI值超过2500,代表着高度集中的行业。下图说明了这种分类:

  赫芬达尔·赫希曼·伊迪斯

  美国司法部还保持一般的经验法则,即如果一项并购交易预计将使该行业的HHI提高200点以上,则可能有合理的担忧,即该交易可能违反某些反托拉斯法。因此,此类交易将受到更严格的审查。交易制定者将需要提供证据,证明合并不会使该行业过度转向垄断情形。

  Herfindahl-Hirschman指数示例

  考虑一个由八家公司组成的美国行业,其市场份额分别为35%,20%,6%,4%,3%,10%,13%和9%。政府希望评估该行业的集中程度。

  Herfindahl-Hirshman示例

  在上表中,我们看到该行业的HHI为2,036,将其归为中等集中行业。由公司A牵头的进一步并购可能将HHI指数提高200点以上,甚至将指数推高至2500点以上。

  同样重要的是要注意,在平方的计算中,使用了百分比的整数形式。例如,公司A对HHI的贡献为1,225,即35的平方,而不是0.35的平方。

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