我们为什么一般不要行权,什么时候行使期权合约?

  什么时候行使期权合约?这是投资者有时会遇到的一个问题,因为在持有多头看涨期权或多头看涨期权时,是否是最佳时机来赎回(买入)股票或卖出(卖出)股票并不总是一个难题。

  做出决定时,有许多因素需要考虑,包括期权中还剩余多少时间价值,合同是否即将到期,以及您是否真的想买卖标的股票。

  多头期权合约的持有人享有权利,而卖方或发行人则具有义务。请记住,期权合约总是有两个方面:买方和卖方。卖出卖方的义务是以行使价交付100股。卖出卖方的义务是以行使价购买100股。

  当期权的卖方收到有关行使的通知时,它们已在合同中分配。在这一点上,如果被要求满足条件,期权编写者必须履行合同。一旦分配通知书交付,它是来不及平仓,并要求他们履行合同的条款。

  行使和分配过程是自动化的,并且在交易发生时会通知卖方,卖方从持有空头期权头寸的可用投资者中随机选择。因此,库存从呼叫卖方的帐户中消失,并由适当数量的现金代替;或股票出现在看跌卖方的帐户中,买入这些股票的现金将被清零。

  我们为什么一般不要行权,什么时候行使期权合约?

  不行使期权的四个理由

  让我们以XYZ公司的看涨期权为例,该期权的执行价格为90,十月份到期,股票价格为每股99美元。一次认购权代表以每股90美元的价格购买100股股票的权利,该合约目前的交易价格为每张合约9.50美元(一张股票的交易价格为950美元,因为股票期权的乘数为100)。

  

  • XYZ当前交易价为$ 99.00。
  • 您拥有一个XYZ Oct 90看涨期权。
  • 每个看涨期权赋予以行使价购买100股股票的权利。
  • XYZ 10月90日看涨期权的价格为9.50美元。
  • 10月的到期时间是两周。

 

  1.时间价值

  许多因素决定了期权的价值,包括到到期为止的时间以及行使价与股价的关系。例如,如果一张合约在两周后到期,而另一张相同股票和相同行使价的合约在六个月后到期,那么剩余寿命为六个月的期权将比只有两个星期的期权更具价值。它具有更大的剩余时间值。

  如果一只股票的交易以$ 99和十月90呼叫行业$ 9.50,如例如,合同为$ 9的钱,这意味着股份可以呼吁$ 90和$ 99出售,使每股$ 9的利润。该期权的内在价值为9美元,如果交易价格为9.50美元,则还有50美分的时间价值。价外的合约(例如,10月100日看涨期权)仅包含时间价值。

  行使保留剩余时间值的期权几乎没有意义,因为该时间值会丢失。例如,最好以9.50美元的价格卖出10月90日的看涨期权,而不是行使合同(以90美元的价格买入股票,然后以99美元的价格卖出)。如果行使期权,以100美元的价格出售100股股票的利润为900美元,而以9.50美元的价格出售看涨期权则等于950美元的期权费。换句话说,投资者通过行使期权而不是出售期权,将剩下的50美元留在桌上。

  此外,它很少有意义的锻炼外的平价合同。例如,如果投资者做多10月100日看涨期权,而股票价格为99美元,则没有理由在市场价格为99美元时行使10月100日看涨期权并以100美元的价格购买股票。

  我们为什么一般不要行权,什么时候行使期权合约?

  2.风险增加

  当您拥有看涨期权时,损失最多的是该期权的价值或XYZ 10月90日看涨期权的$ 950。如果股市反弹,你仍然拥有以每股$ 90的权利,呼叫将增加价值。不必拥有股票就能从价格上涨中获利,而继续持有看涨期权,则不会造成任何损失。如果您决定要拥有股票(而不是看涨期权)并行使,则可以有效地以零出售期权,并以每股90美元的价格购买股票。

  假设已经过去了一个星期,并且公司发出了意外的公告。市场不喜欢这个消息,股价跌至83美元。那真不幸。如果您拥有看涨期权,则损失很多,也许几乎一文不值,并且您的帐户可能减少950美元。但是,如果您在下跌之前行使了期权和拥有的股票,则您的帐户价值减少了1,600美元,即差$ 9,900和$ 8,300。这不理想,因为您又损失了650美元。

  3.交易费用

  4.更高的保证金暴露

  通过行使将看涨期权转换为股票时,您现在拥有股票。您必须使用将不再赚取利息的现金来为交易提供资金,或者从您的经纪人处借用现金并为保证金贷款支付利息。在这两种情况下,您都在亏本赚钱。相反,只需持有或出售期权,避免产生额外费用。

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